– Curvas de tipos libres de riesgo
– Corrección por volatilidad
– Ajuste simétrico de los fondos propios
En esta página, Addactis centraliza estas diversas publicaciones y pone estos parámetros en perspectiva con sus niveles en órdenes anteriores.
Al final de esta página puede descargar el historial de datos en formato Excel.
Resumen de datos a fecha de 05/31/2025
Curva de tipos libre de riesgo

Corrección de la volatilidad (pb)

Ajuste simétrico de la renta variable

Resumen de parámetros

Curva de rendimiento libre de riesgo y ajuste de la volatilidad
Construcción de la curva de rendimiento libre de riesgo
Risk Free Rate(RFR) = Swap Rate – Credit Risk Adjustment (CRA)
A continuación, se construye la curva de rendimiento interpolando los vencimientos por debajo del LLP (Last Liquid Point, 20 años), y luego se extrapola para converger hacia el UFR (Ultimate Forward Rate) en un horizonte de 60 años, según el método de Smith Wilson. La revisión de Solvencia II de 2020 introducirá finalmente una nueva metodología de extrapolación.
Tipos de interés


La revisión de Solvencia II de 2020 modificará los métodos utilizados para calcular las perturbaciones de los tipos de interés con el fin de tener en cuenta mejor las especificidades de los entornos de tipos de interés bajos o incluso negativos.
Tipo definitivo a plazo (TFU)
Ajuste de volatilidad (VA)
En primer lugar, se calcula el diferencial de la cartera representativa.

- wgov e wcorp son las ponderaciones respectivas de los bonos soberanos y corporativos en la cartera representativa con wgov + wcorp + wequity + wproperty = 1
- Sgov e Scorp son los diferenciales respectivos de los bonos soberanos y corporativos.
El ajuste del riesgo se calcula del siguiente modo:




La revisión 2020 de Solvencia II introducirá cambios en el cálculo del ajuste de volatilidad, haciéndolo específico para cada empresa.
Para obtener más información sobre las metodologías de EIOPA para el cálculo de la curva de rendimiento sin riesgo y el ajuste por volatilidad, puede consultar la documentación técnica completa de EIOPA aquí.
Ajuste simétrico de los fondos propios

Se prevé que la revisión de Solvencia II en 2020 amplíe la banda de ajuste simétrico a +/- 13%.
El índice de referencia se compone de:

Evolución futura – Revisión de Solvencia II 2020
– la metodología utilizada para construir la curva de rendimiento libre de riesgo (en particular la extrapolación, con y sin corrección por volatilidad)
– para calcular la corrección por volatilidad ;
– en los terminales del ajuste simétrico
Para saber más sobre la revisión de Solvencia II en 2020, lea el resumen redactado por nuestros expertos.
Curvas históricas de rendimiento sin riesgo y ajuste simétrico de la renta variable