L’ACPR vient de publier une analyse sur la revalorisation 2022 des contrats d’assurance-vie et de capitalisation à dominante épargne et retraite individuelle.
Les experts Addactis vous présentent les principaux enseignements de cette publication.
Les produits concernés par l’étude sont en situation de décollecte. Les encours à fin 2022 (1,165 Md€) sont en effet en baisse de 4 % par rapport à leur niveau de fin 2021.
La revalorisation sur ces contrats atteint 1,91 % à fin 2022 et est en hausse de +63 bps par rapport à fin 2021 (1,28 %). Cette hausse est financée par :
- Un prélèvement significatif dans la participation aux bénéfices pour soutenir les taux servis aux clients. Cette décision de gestion explique en partie la stagnation à 5,4 % du ratio PPB/PM entre fin 2021 et fin 2022 ;
- Une baisse des taux de chargement sur la période considérée.
Nous notons que le taux de revalorisation des contrats d’épargne et retraite individuelles de 1,91 % recouvre des disparités en fonction des organismes : Bancassureurs (1,97 %), assureurs traditionnels (1,78 %) et mutuelles (2,37 %).
Fait important, du fait de l’inflation significative sur l’année 2022 (+5,2 % sur l’année calendaire 2022), l’ACPR constate que le taux de rendement net de ces contrats demeure négatif.
En ce qui concerne les actifs en représentation des engagements des opérateurs d’assurance du périmètre de l’étude, leur allocation moyenne est restée stable sur 2022 et leur rendement poursuit sa baisse (2 %). D’ailleurs, il se rapproche du taux de revalorisation des contrats (1,91 % pour rappel).
Sous les hypothèses de maintien des obligations d’Etats 10 ans à 3 % et de réinvestissement des obligations arrivant à échéance sur ces supports, il serait possible d’infléchir dès 2024 l’inexorable baisse du TRA entamée il y a plus de 10 ans.
L’année 2022 semble marquer un tournant par rapport à tout ce que l’on connaît depuis 10 ans : dotation à la PPE non significative, hausse significative de la revalorisation des contrats ou encore perspective de hausse du TRA. Ce changement de paradigme induit à la fois de nombreux défis mais aussi beaucoup d’opportunités. Les experts d’Addactis sont à votre disposition pour en discuter et vous accompagner sur ces sujets.
Cet article a été rédigé par nos experts :
Ange BOUYOU MANANGA
Senior Manager – Actuarial Consulting
Elie MERYGLOD
Senior Manager – Modeling & Finance Life & Health
François BAYÉ
Director, Deputy Head of Actuarial Consulting
Simon THIBAULT
Senior Manager – Modeling & Finance Life & Health